Los datos económicos vuelven a ocupar el centro del debate público en Estados Unidos. Un nuevo informe oficial difundido esta semana aportó señales que, sin ser concluyentes, vuelven a reordenar las discusiones sobre el rumbo de la política monetaria y el margen de acción del banco central.
Los precios básicos al consumidor aumentaron menos de lo previsto en diciembre, reforzando la percepción de que la inflación podría estar perdiendo fuerza de manera gradual. Según informó la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el índice de precios al consumidor (IPC), excluyendo alimentos y energía, registró un aumento desestacionalizado del 0.2% mensual y del 2.6% interanual, ambos resultados 0.1 puntos porcentuales por debajo de las expectativas del mercado.
Aunque la FED observa múltiples indicadores, la inflación subyacente es considerada por sus funcionarios como un termómetro más fiable para evaluar la tendencia de largo plazo. En el índice general, el IPC avanzó un 0.3% en el mes y situó la tasa anual en 2.7%, cifras que coincidieron exactamente con la estimación de consenso de Dow Jones.
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Reacción inmediata de los mercados y presión política
El objetivo oficial de la Reserva Federal es una inflación del 2% anual, por lo que el informe de diciembre ofrece indicios de acercamiento a esa meta, aunque todavía sin alcanzarla. Tras la publicación de los datos, los futuros bursátiles subieron brevemente y los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron, reflejando un ajuste inmediato en las expectativas de los inversores.
De acuerdo con el indicador FedWatch del CME Group, los operadores mantienen la previsión de que la FED no modificará las tasas en su reunión de finales de mes y que el próximo recorte recién podría evaluarse hacia junio. La autoridad monetaria redujo su tasa de referencia en tres ocasiones a finales de 2025 y ahora analiza el impacto acumulado de esas decisiones.
El presidente Donald Trump utilizó el informe para renovar sus llamados a una política monetaria más flexible. “Excelentes (¡BAJAS!) cifras de inflación en EE. UU. Eso significa que Jerome Powell, ¡demasiado tarde!, debería recortar las tasas de interés, ¡¡¡SIMPLEMENTE!!!”, escribió en Truth Social. “Si no lo hace, seguirá siendo demasiado tarde”.
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Sectores que siguen presionando los precios
Pese a la moderación general, el informe mostró que algunos componentes continúan ejerciendo presión. La vivienda volvió a ser el mayor contribuyente al aumento mensual, con un alza del 0.4% en diciembre y un incremento interanual del 3.2%. Esta categoría representa más de un tercio de la ponderación total del IPC.
Los precios de los alimentos subieron un 0.7% en el mes, aunque el precio de los huevos cayó un 8.2% y acumula un desplome cercano al 21% frente al año anterior, tras haber registrado fuertes alzas previamente. También se observaron aumentos en recreación, tarifas aéreas y atención médica.
El sector recreativo destacó con un incremento del 1.2%, el mayor aumento mensual desde que el índice comenzó a publicarse en 1993, según la BLS. La energía avanzó un 0.3% mensual y un 2.3% interanual, mientras que la gasolina bajó un 0.5% en diciembre y un 3.4% en comparación anual.
Algunas categorías sensibles a los aranceles, como la vestimenta, mostraron aumentos, mientras que los artículos para el hogar cayeron un 0.5%, luego de que Trump moderara sus amenazas de nuevos gravámenes a las importaciones del sector.
Panorama de precios y tasas de interés en EE. UU.
Para Ellen Zentner, estratega económica principal de Morgan Stanley Wealth Management, el informe no justifica un giro inmediato de la FED. “Ya hemos visto esta situación: la inflación no se está recuperando, pero se mantiene por encima del objetivo”, escribió. “El informe de inflación de hoy no le da a la FED lo que necesita para recortar los tipos de interés a finales de este mes”.
Algunos segmentos ofrecieron señales de alivio. Los autos y camiones usados bajaron un 1.1%, el índice de comunicaciones cayó un 1.9% y los precios de los vehículos nuevos se mantuvieron estables. Además, la BLS informó que los salarios reales se mantuvieron sin cambios en diciembre y aumentaron un 1.1% interanual.
El panorama deja a la FED en una posición de espera, obligada a equilibrar los riesgos sobre el mercado laboral con una inflación que cede lentamente. Mientras tanto, cada nuevo dato redefine el margen de maniobra de una política monetaria que sigue condicionando las expectativas económicas del país.
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