La expectación en torno a la reunión de la Reserva Federal alcanzó un nivel inusual, con el mercado laboral debilitado y la inflación aún en alza como telón de fondo. En medio de este escenario, el protagonismo político irrumpió con fuerza, sumando dramatismo a lo que suele ser un proceso técnico.
Un tribunal de apelaciones frenó el intento del presidente Donald Trump de destituir a la gobernadora Lisa Cook, garantizando su participación en las deliberaciones. Al mismo tiempo, Stephen Miran, asesor económico de Trump, debutó como miembro de la FED tras su confirmación en el Senado y su juramento esta mañana. La atención recae ahora en si Jerome Powell, al frente del banco central, transmitirá un mensaje agresivo o moderado en su conferencia de prensa del miércoles.
Expectativas divididas en los mercados
Los inversionistas descuentan casi con certeza un recorte de un cuarto de punto porcentual, y los precios de futuros recopilados por CME muestran más del 70% de probabilidades de que las tasas cierren 2025 entre 3.5% y 3.75%. La posibilidad de recortes más profundos existe, pero sigue siendo marginal: cerca de una en cuatro de que se produzcan dos recortes, y apenas un escenario remoto contempla ajustes de un punto completo.
El clima económico aportó más confusión. Las ventas minoristas repuntaron 0.6% en agosto, superando previsiones pesimistas, mientras que los precios de las importaciones aumentaron inesperadamente. En paralelo, los futuros del oro superaron los $3,700 por onza troy, reflejando la búsqueda de refugio, y el optimismo en los mercados bursátiles alcanzó su nivel más alto desde febrero, según la encuesta de Bank of America.
El sector inmobiliario mostró señales mixtas: el Índice del Mercado de la Vivienda NAHB/Wells Fargo se mantuvo en 32, igual que en agosto y por debajo del 33 de julio, consolidando un ánimo negativo. “Mientras que los constructores continúan lidiando con el aumento de los costos de construcción, una reciente caída en las tasas de interés hipotecarias durante el último mes debería ayudar a estimular la demanda de viviendas”, señaló Buddy Hughes, presidente de NAHB.
Intriga política en la reunión de la FED
La influencia de Trump se extiende más allá de sus críticas públicas. Su administración ha colocado a Miran dentro del directorio, y ahora la incógnita es si votará en línea con el consenso o impulsará recortes más drásticos, tal como reclama el presidente. En la última reunión de julio, los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller disintieron del statu quo, y no se descarta que mantengan su postura.
El equilibrio que enfrenta Powell es casi imposible: sostener la credibilidad de la FED frente a la presión política, contener la inflación y al mismo tiempo evitar un mayor deterioro del empleo. Mañana se conocerá hasta qué punto el banco central logra navegar esas tensiones.
Perspectiva para la comunidad latina
Los trabajadores latinos en Estados Unidos, que constituyen una parte creciente de la fuerza laboral, son especialmente sensibles a los cambios en las tasas de interés. Un recorte puede traducirse en créditos más accesibles para pequeñas empresas y en hipotecas con menores costos, elementos clave para el progreso económico de la comunidad. Sin embargo, si la inflación persiste, los hogares latinos, que suelen destinar una mayor proporción de sus ingresos al consumo básico, podrían sentir con más fuerza el impacto en su poder adquisitivo.
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