Las tasas siguen congeladas y el mercado contuvo el aliento. La Reserva Federal no se movió, pero lo que dijo encendió todas las alarmas: inflación y desempleo podrían escalar, y los culpables podrían estar en la Casa Blanca.
El doble filo de los aranceles de Trump
La Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en el rango del 4.25% al 4.5%, y el presidente Jerome Powell dejó claro que no habrá recortes preventivos. “No es una situación en la que podamos ser preventivos, porque en realidad no sabemos cuáles serán las respuestas correctas a los datos hasta que veamos más”, afirmó.
Los aranceles impuestos el 2 de abril por Donald Trump fueron “sustancialmente mayores” de lo esperado, según Powell. Esto complica el panorama para la FED, que enfrenta “una nueva fase” de incertidumbre económica en medio de negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
La advertencia de la FED y la respuesta de los mercados
“El Comité considera que los riesgos de un mayor desempleo y una mayor inflación han aumentado”, declaró la Reserva Federal en su comunicado. Las acciones lo sintieron: el S&P 500 cayó 0.4%, el Nasdaq perdió 0.9%, mientras el Dow apenas se movió.
Powell fue tajante al rechazar presiones políticas: “Nunca he solicitado una reunión con ningún presidente, y nunca lo haré”. También evitó pronunciarse sobre el manejo fiscal del Congreso, aunque admitió que la deuda está “en una senda insostenible”.
Una pausa con efecto dominó
Aunque la política monetaria fue descrita como “moderadamente restrictiva”, su impacto ya se siente. Las tasas de tarjetas de crédito permanecen por encima del 20%, los préstamos para autos superan el 7% y las hipotecas siguen altas, aunque ligeramente más bajas. Por otro lado, los CD y cuentas de ahorro aún superan la inflación.
Powell dejó claro que la FED seguirá en modo espera. “Estamos en una buena posición para observar. No tenemos que apresurarnos. El costo de esperar es bastante bajo”.
Riesgos al horizonte
El efecto de los aranceles podría retrasar los avances hacia los objetivos del banco central. “Podríamos ver un retraso en ese proceso”, advirtió Powell. El mayor peligro: una combinación de inflación persistente, desaceleración del crecimiento y más desempleo.
Desde JPMorgan, David Kelly interpretó el mensaje como un “disparo de advertencia” a Trump: “Sus políticas están llevando a una mayor inflación y desempleo”.
Por ahora, la Reserva Federal se aferra a los datos. Pero si los aranceles siguen escalando, el margen de maniobra podría evaporarse… y con él, la calma del mercado.
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