Nada se movió. Esa fue la conclusión del informe más reciente sobre el índice de precios al productor (IPP), que reflejó una inflación mayorista plana durante junio. El dato, publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales, contrarió las expectativas de un alza del 0.2% y dejó al mercado con más preguntas que respuestas sobre el impacto real de los aranceles impuestos por la administración Trump.
El IPP básico, que excluye alimentos y energía, tampoco presentó variación, lo que refuerza la idea de que los precios al por mayor se mantienen estables. A pesar de la presión política y las tensiones comerciales, los efectos en los costos generales parecen limitados. “Los aranceles están indicando solo un impacto marginal en la economía estadounidense”, señalaron los analistas tras comparar los datos con el informe del índice de precios al consumidor (IPC), que arrojó una tasa anual de 2.7%.
Aun así, ciertas categorías mostraron señales de presión. Los bienes de demanda final subieron 0.3%, y dentro de ellos, los equipos de comunicación, sensibles a los aranceles, aumentaron 0.8%. La energía subió 0.6% y los alimentos, 0.2%, aunque los huevos de gallina cayeron un llamativo 21.8%. En contraste, los servicios disminuyeron 0.1%, lo que equilibró el resultado total del IPP.
Además, el dato de mayo fue revisado al alza: de un incremento del 0.1% al 0.3%, el mayor en el sector de bienes desde febrero. En términos interanuales, el IPP general creció 2.3% y el básico 2.6%, ambas cifras en descenso respecto a meses anteriores.
Pese a este aparente respiro en la presión inflacionaria, Donald Trump no dudó en intensificar sus exigencias a la Reserva Federal. “¡Bajen la tasa de interés ya!”, insistió el presidente, reclamando una reducción urgente del costo del crédito. Sin embargo, el mercado apenas prevé un recorte en julio y considera menos probable que ocurra en septiembre. Mientras tanto, los funcionarios de la Fed mantienen la cautela. En palabras de uno de ellos, el país está “en una posición suficientemente sólida” como para esperar antes de actuar.
Aunque los mercados reaccionaron positivamente al informe, con alzas en los futuros bursátiles y una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro, el panorama sigue siendo incierto. La inflación parece contenida, pero la presión política no cede. Y con las elecciones acercándose, cada dato se convierte en munición.
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