En un momento en el que la inteligencia artificial domina el discurso tecnológico y las promesas de crecimiento acelerado seducen a los mercados, no todas las transiciones estratégicas están siendo recibidas con entusiasmo. Para algunos inversionistas, el ritmo y el costo del cambio importan tanto como la visión de largo plazo.
Las acciones de Oracle se encaminan a su peor trimestre desde 2001, con una caída cercana al 30% en lo que va del periodo, justo cuando la compañía estrenó liderazgo. Hace tres meses, la empresa nombró a Clay Magouyrk y Mike Sicilia como nuevos directores ejecutivos, pero el arranque ha estado marcado por dudas sobre la ejecución de su ambiciosa apuesta por la infraestructura de inteligencia artificial.
De la euforia al ajuste brusco
El escepticismo se intensificó tras el último reporte de resultados, cuando Oracle informó ingresos y flujo de caja libre por debajo de lo esperado. En esa conferencia, el nuevo director financiero, Doug Kehring, solicitó $50 mil millones en gastos de capital para el año fiscal 2026, un 43% más que lo previsto en septiembre y el doble del año anterior. A ello se suman $248 mil millones en arrendamientos para expandir la capacidad en la nube.
El retroceso contrasta con la euforia de septiembre, cuando el acuerdo con OpenAI, que contempla un gasto superior a $300 mil millones, disparó las acciones casi 36% hasta un récord intradía de $345.72. Desde entonces, el título ha perdido alrededor de 43%, cerrando recientemente en $197.49.
Apostar por Ellison y el largo plazo
Algunos inversores mantienen la calma. “Te habrías arruinado 40 veces apostando contra Larry Ellison”, dijo Zachary Lountzis, quien calificó la caída como “una corrección muy saludable”. Oracle proyecta elevar ingresos a $225 mil millones en 2030, desde $57 mil millones en 2025, aunque con márgenes más bajos y flujo de caja negativo estimado en $34 mil millones en cinco años.
Para otros, la dependencia de OpenAI y el tiempo necesario para ver resultados son un riesgo excesivo. “Cuatro o cinco años es mucho tiempo”, advirtió Eric Lynch, de Suncoast Equity Management.
El desafío para Oracle será demostrar que su apuesta por la IA no solo promete hipercrecimiento, sino que puede sostenerse financieramente y ganar credibilidad frente a gigantes como Amazon, Microsoft y Google, en un mercado donde la paciencia de Wall Street es cada vez más limitada.
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