El cierre de 2025 dejó una imagen compleja del mercado laboral estadounidense, en un momento en el que los inversores y los responsables de política económica buscan señales claras sobre la sostenibilidad del crecimiento. Los últimos datos oficiales muestran un menor dinamismo en la contratación, aunque otros indicadores sugieren que la economía aún mantiene una base sólida.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), las nóminas no agrícolas aumentaron en diciembre en 50,000 puestos, un resultado inferior tanto al dato revisado de noviembre como a las previsiones del mercado. Aun así, la tasa de desempleo descendió al 4.4%, por debajo de lo anticipado, reflejando una disminución en el número de personas que buscan trabajo activamente. Una medida más amplia del desempleo, que incluye a trabajadores desanimados y subempleados, también retrocedió hasta el 8.4%.
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Contratación débil y señales contradictorias
El informe mostró una clara divergencia entre las dos encuestas que lo componen. Mientras el sondeo a empresas reflejó un ritmo moderado de contratación, la encuesta de hogares registró un aumento de 232,000 personas empleadas. Al mismo tiempo, la tasa de participación laboral descendió levemente al 62.4%, lo que ayudó a explicar la caída del desempleo.
Las revisiones de meses anteriores añadieron presión al balance anual. El crecimiento de noviembre fue ajustado a la baja y octubre registró una pérdida de empleo mayor de lo informado inicialmente. En conjunto, el aumento total de nóminas en 2025 fue de 584,000 puestos, el peor desempeño fuera de una recesión desde 2003, de acuerdo con datos oficiales.
Por sectores, restaurantes y bares lideraron la creación de empleo en diciembre, seguidos por salud y asistencia social, mientras que el comercio minorista registró una caída significativa. El empleo gubernamental avanzó de forma marginal.
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FED, crecimiento y consumo bajo la lupa
La Reserva Federal sigue de cerca estos datos como parte de su evaluación sobre la trayectoria futura de las tasas de interés. Aunque la contratación ha perdido fuerza, otros indicadores macroeconómicos permanecen robustos. El indicador de actividad de la Reserva Federal de Atlanta apunta a un crecimiento anualizado del PIB del 5.4% en el cuarto trimestre, tras un tercer trimestre también sólido.
En paralelo, el Departamento de Trabajo informó que las solicitudes iniciales de desempleo se mantienen bajas, lo que sugiere que, pese al freno en la contratación, los despidos no se han acelerado. Además, el salario medio por hora aumentó un 0.3% mensual y un 3.8% interanual, mientras que la jornada laboral promedio se redujo ligeramente.
Este conjunto de datos dibuja un escenario en el que la economía avanza con fuerza, pero con un mercado laboral que pierde impulso. La combinación refuerza la expectativa de que la FED mantenga una postura prudente en los próximos meses, a la espera de confirmar si el enfriamiento del empleo es temporal o estructural.boral.
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