La euforia duró poco. Apenas un día después de que las acciones de BlackRock alcanzaran un récord, la empresa vivió una de sus jornadas más oscuras. El desplome de hasta 7% en el precio de sus acciones, que borró gran parte de las ganancias de 2025, dejó a los inversores perplejos, pese a que los resultados trimestrales superaron las estimaciones promedio.
“BlackRock está iniciando un nuevo capítulo en su trayectoria de crecimiento”, aseguró Kyle Sanders, de Edward Jones, quien señaló que el futuro de la firma está en los mercados privados y en la plataforma tecnológica Aladdin, más que en los tradicionales ETF.
Menos flujo, más presión
El tropiezo vino tras conocerse que un cliente institucional retiró $52,000 millones de una estrategia indexada de bajo costo. Aunque BlackRock logró captar $68,000 millones en total —incluyendo $22,000 millones en cuentas de gestión de efectivo y $9,800 millones en productos alternativos—, los ingresos por comisiones bajaron $70 millones respecto al año anterior.
El desplome también refleja, según Larry Fink, CEO de la compañía, una percepción negativa del mercado sobre los crecientes gastos. “A largo plazo, soy un gran comprador de BlackRock a estos precios”, declaró en CNBC. Fink explicó que estos costos se deben a la integración de tres grandes adquisiciones con las que espera posicionar a BlackRock como líder absoluto en mercados privados.
Apuesta multimillonaria
BlackRock concretó la compra de HPS Investment Partners por $12,000 millones. Martin Small, CFO, dijo que esta integración agregará $450 millones en ingresos al trimestre, incluyendo $225 millones en tarifas de administración. También se cerraron acuerdos con Global Infrastructure Partners y Preqin, llevando la gestión en activos alternativos a más de $600,000 millones, con un objetivo de $400,000 millones adicionales para 2030.
“El listón está alto y BLK tendrá que concretar con éxito cada una de sus tres adquisiciones en el mercado privado para alcanzar sus objetivos financieros”, advirtió Sanders.
Turbulencias externas
El anuncio de aranceles del presidente Donald Trump a inicios del trimestre sacudió los mercados globales, generando una volatilidad comparable a la crisis de 2008. Aunque Trump pausó la medida por 90 días, el impacto fue suficiente para desalentar a clientes minoristas, que solo aportaron $2,000 millones en entradas netas, el nivel más bajo desde finales de 2023.
Pese a ello, BlackRock captó $14,000 millones en ETFs de activos digitales y reveló una inversión de $330 millones en Circle Internet Group, cuya acción ha subido 560% desde su salida a bolsa. Pero los analistas advierten: el camino al liderazgo en mercados privados será tan prometedor como incierto.
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