El arranque del año económico en Estados Unidos ofrece señales mixtas que obligan a mirar más allá de los titulares. Mientras el mercado laboral sorprende al alza y la inflación parece moderarse, crecen las dudas sobre la sostenibilidad fiscal y el verdadero margen de maniobra de la Reserva Federal.
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Durante su participación en Buenos Días Wall Street, Robert Checchia, CFO de Benzinga, describió el momento actual como una fotografía positiva, pero con matices. En enero se crearon 130,000 empleos, casi el doble de lo previsto, y la tasa de desempleo descendió a 4.3%. Sin embargo, advirtió que “la fortaleza es real hoy, pero no es un cheque en blanco para 2026”, al señalar revisiones a la baja en meses anteriores y debilidad en sectores más cíclicos.
En materia inflacionaria, la proyección de 0.2% mensual y alrededor de 2.6% anual en la subyacente refuerza la expectativa de una pausa en las tasas. Según Checchia, el mercado anticipa al menos dos recortes hacia finales de año, aunque la Fed mantiene cautela. “Si la inflación se mantiene cerca de 2% por varios meses, los recortes podrían ser más de los que admiten públicamente”, explicó.
Nuestro experto invitado también abordó el aumento de más de 300% en los ingresos por aranceles, advirtiendo que, aunque ayudan, representan “una gota en un océano mucho mayor” frente a déficits estructurales. Con una deuda proyectada hacia niveles históricamente elevados en la próxima década, subrayó que el riesgo real llegará cuando los inversionistas cuestionen la sostenibilidad fiscal.
Para Checchia, el panorama aún no es de alarma, pero sí de vigilancia constante, en un entorno donde cualquier desequilibrio podría alterar la estabilidad alcanzada hasta ahora.
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