La inflación en Estados Unidos mostró una desaceleración mayor a la esperada en junio, impulsada principalmente por una fuerte caída en los precios de la energía. Sin embargo, aunque el dato ofrece un alivio para los consumidores, la Reserva Federal mantiene una postura prudente y todavía no considera que existan las condiciones para flexibilizar su política monetaria.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) cayó 0.4% en junio frente a mayo, el mayor descenso mensual desde abril de 2020. En términos anuales, la inflación se ubicó en 3.5%, por debajo del 4.2% registrado en mayo y también inferior al 3.8% que esperaba el mercado.
La llamada inflación subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía por ser más volátiles, permaneció sin cambios durante el mes y desaceleró su ritmo anual hasta 2.6%, frente al 2.9% de mayo. Este indicador es uno de los más observados por la Reserva Federal para evaluar la evolución de las presiones inflacionarias de largo plazo.
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¿Qué productos impulsaron la caída de la inflación?
El principal factor detrás de la moderación del IPC fue el comportamiento de la energía. El índice del sector cayó 5.7% durante junio, su mayor descenso mensual desde abril de 2020, mientras que los precios de la gasolina retrocedieron 9.7% y los del combustible para calefacción bajaron 9.2%. Aun así, en comparación con hace un año, los precios de la energía siguen siendo 15.7% más altos y los de la gasolina acumulan un incremento anual de 26.7%.
En alimentos, los precios aumentaron 0.2% en el mes y 3.0% en los últimos doce meses. Dentro de los supermercados, el precio de los huevos subió 4.3%, mientras que carnes, aves, pescado y huevos avanzaron 0.6%. En contraste, las bebidas no alcohólicas disminuyeron 1.5% y el café cayó 2.0%.
Otros rubros también mostraron señales de moderación. Los precios de la ropa descendieron 0.6%, los automóviles usados bajaron 0.2%, los seguros de vehículos retrocedieron 2.0% y los servicios de atención médica disminuyeron 0.1%. El costo de la vivienda, uno de los componentes con mayor peso dentro del índice, aumentó apenas 0.1%, su menor avance mensual desde enero de 2021.
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¿Qué significa este informe para la Reserva Federal?
Aunque el dato fue mejor de lo esperado, los responsables de la política monetaria consideran que aún es pronto para declarar controlada la inflación. El objetivo de la Reserva Federal continúa siendo llevar el incremento anual de los precios hacia el 2%, por lo que seguirá evaluando la evolución de la economía antes de modificar las tasas de interés.
Las expectativas del mercado apuntan a que el banco central mantendrá sin cambios las tasas en su reunión de finales de julio. Posteriormente, los inversionistas anticipan la posibilidad de un ajuste de 0.25 puntos porcentuales en septiembre, dependiendo de la evolución de la inflación y del mercado laboral. Actualmente, la tasa de referencia se encuentra en un rango de 3.5% a 3.75%.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, reiteró que la prioridad es consolidar el regreso de la inflación hacia el objetivo del banco central y evitar un nuevo repunte de los precios. La institución considera que serán necesarios varios meses adicionales de datos favorables antes de concluir que las presiones inflacionarias han sido controladas de forma sostenible.
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¿Cómo puede afectar esta inflación a los consumidores e inversionistas?
Para los hogares, la caída en los precios de la gasolina representa un alivio inmediato para el presupuesto familiar, especialmente durante la temporada de mayor movilidad. Sin embargo, el aumento persistente en alimentos y otros servicios indica que el costo de vida continúa por encima de los niveles que busca la Reserva Federal.
Para los inversionistas, el informe reduce parte de la preocupación sobre una inflación descontrolada y favorece un entorno más estable para los mercados financieros. No obstante, la política monetaria seguirá dependiendo de los próximos datos económicos, por lo que las decisiones sobre tasas de interés continuarán siendo uno de los principales factores que influirán en el comportamiento de las acciones, los bonos y el costo del crédito durante la segunda mitad de 2026.
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