John Ternus inicia su etapa como CEO de Apple al frente de una compañía valorada en casi $4.8 billones, resultado de la transformación iniciada por Steve Jobs y ampliada durante la gestión de Tim Cook.
La valoración implica más de 30 veces las ganancias previstas para el próximo año, frente a unas 20 veces para el S&P 500. Esa prima refleja la confianza de los inversionistas en la capacidad de Apple para generar beneficios constantes, incluso cuando su crecimiento de ganancias es inferior al mercado.
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¿Qué tamaño tiene el negocio de Apple que John Ternus recibe de Tim Cook?
El iPhone continúa siendo fundamental. Durante el primer año de Cook, Apple vendió aproximadamente 125 millones de unidades; este año se proyectan alrededor de 260 millones.
También aumentó el valor obtenido por dispositivo. El precio promedio del iPhone rondará $970 este año, según estimaciones de Visible Alpha, frente a $630 durante el primer año de Cook. El incremento de 53% supera la inflación acumulada de 47% durante ese período.
Apple enfrenta ahora mayores costos de chips de memoria y almacenamiento, lo que presiona los precios. Aunque sus consumidores han demostrado tolerancia a aumentos, dispositivos más caros podrían llevarlos a esperar más tiempo antes de reemplazarlos.
La compañía intentará mantener el atractivo de su principal producto con nuevos modelos, incluido un iPhone plegable previsto para septiembre.
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¿Cuáles serán los principales desafíos financieros y tecnológicos para John Ternus?
Uno será mantener el crecimiento del lucrativo negocio de servicios desarrollado durante la gestión de Cook. Mientras los dispositivos generan márgenes brutos cercanos al 40%, los servicios superan 75%.
Este segmento incluye las comisiones de la App Store y más de $20,000 millones anuales que Google paga para mantener su buscador como opción predeterminada en Safari. Sin embargo, una decisión judicial en California que obligó a reducir determinadas comisiones de la App Store podría desacelerar esa fuente de crecimiento.
La inteligencia artificial será otro desafío. Apple prepara una versión mejorada de Siri para competir con herramientas más avanzadas, mientras busca mantener al iPhone relevante en una industria tecnológica cada vez más orientada hacia la IA.
Ternus también tendrá que demostrar que Apple puede continuar creando nuevas categorías. Durante la era Cook surgieron productos exitosos como Apple Watch y AirPods, pero ninguno sustituyó al iPhone como centro del ecosistema.
Para inversionistas, incluidos hispanos con Apple entre sus posiciones tecnológicas, la elevada valoración aumenta las exigencias. Ternus recibe una empresa excepcionalmente rentable, pero deberá demostrar que puede generar suficiente innovación y crecimiento para justificar un valor cercano a $4.8 billones.
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