El mayor fondo soberano del mundo planea reducir significativamente su exposición a bonos del Tesoro estadounidense como parte de una estrategia para diversificar riesgos y buscar mayores rendimientos.
Norges Bank Investment Management (NBIM), que administra alrededor de $2.3 billones, recomendó reducir de 70% a 50% la participación del subíndice gubernamental dentro de sus inversiones de renta fija.
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La propuesta llevaría gradualmente los bonos del Tesoro estadounidense de 34.1% a 21.9% de esa asignación. La exposición a deuda de la zona euro bajaría de 16.8% a 14.1%, mientras los bonos gubernamentales japoneses aumentarían de 4.6% a 7.4%.
Al mismo tiempo, NBIM busca elevar de 16.2% a 27.6% su participación en renta fija estadounidense no gubernamental, incluyendo bonos corporativos. El fondo también contempla una mayor exposición a valores respaldados por hipotecas.
El movimiento llega mientras los elevados niveles de deuda pública generan inquietud entre inversionistas y presionan los rendimientos de largo plazo del Tesoro estadounidense.
NBIM posee aproximadamente $1.65 billones en acciones y $592,000 millones en renta fija. Sus inversiones representan cerca de 1.5% de todas las acciones de compañías cotizadas globalmente.
Para inversionistas hispanos, una menor demanda estructural de bonos del Tesoro por parte de grandes compradores internacionales merece atención. Si esa tendencia se amplía, podría ejercer presión sobre los rendimientos estadounidenses y mantener elevados los costos de financiamiento para hipotecas, préstamos comerciales y otras formas de crédito.
El fondo también enfrenta riesgos bursátiles: una prueba de estrés estimó que una corrección vinculada con inteligencia artificial podría reducir su valor en $740,000 millones, equivalente a 35%.
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