El indicador clave CPI, sigla en inglés de Consumer Price Index o Índice de Precios al Consumidor, mide cómo evolucionan los precios de bienes y servicios básicos como alimentos, vivienda, transporte y energía. En términos simples, refleja si el costo de vida sube o baja. En noviembre, el CPI mostró un alza anual de 2.7%, mientras que la inflación subyacente se ubicó en 2.6%, ambas cifras por debajo de lo esperado por el mercado.
Empleo más débil y alivio parcial en la inflación
Durante su participación en Comercio TV, el economista José Ángel Arámbula explicó que la mejora en la inflación contrasta con un mercado laboral debilitado. En diciembre se crearon apenas 64,000 empleos y la tasa de desempleo subió a 4.6%, su nivel más alto desde comienzos de 2022. “Lo del empleo podríamos decir que sí es un ajuste, esto es sano para nuestra economía”, afirmó, aunque reconoció que el ritmo sigue siendo bajo.
Arámbula recordó que una economía sólida necesita generar entre 150,000 y 250,000 empleos al mes. “Estamos muy por debajo de ese rango”, advirtió. Esa fragilidad explica por qué los mercados observan con tanta atención cualquier señal que pueda llevar a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés.
Sobre la inflación, fue cauteloso pese al dato favorable. “Lo indicado sería que llegase al 2%… todavía nos falta bastante”, dijo, y alertó sobre un escenario indeseado: “lo peor de los escenarios, estanflación, estancamiento económico más inflación”, que podría materializarse en 2026 si se toman decisiones apresuradas.
Tasas, energía y expectativas de fin de año
Con un CPI más bajo, Arámbula consideró probable que “la Reserva Federal sí nos baje la tasa de interés”, luego de varios recortes previos de 25 puntos base. Sin embargo, advirtió que una baja demasiado rápida podría reactivar presiones inflacionarias.
En energía, describió la caída del petróleo como temporal. El crudo ha retrocedido cerca de 20% en el año y la gasolina ronda los $2.90 por galón, pero señaló que “es más probable que nos suba, que nos baje”, con riesgos al alza si cambia el contexto global.
Respecto al Santa Claus Rally, explicó que depende en gran parte de la psicología del inversionista. La inflación más baja puede servir de impulso, pero recomendó prudencia. Mantener reservas y no confiarse únicamente del optimismo de corto plazo sigue siendo, según Arámbula, la mejor defensa ante un panorama económico que aún presenta más incógnitas que certezas.
No te pierdas la nota completa y en exclusiva para Comercio TV:
Mira la señal en vivo de Comercio TV aquí y mantente al día en la actualidad financiera
