La Reserva Federal optó por mantener sin cambios su tasa de interés de referencia, en un contexto marcado por un crecimiento sólido, una inflación aún persistente y un entorno político cada vez más complejo.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió conservar el rango objetivo de la tasa de los fondos federales entre el 3.5% y el 3.75%, poniendo fin a una racha reciente de recortes. En su comunicado, la FED destacó que “los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido”, mientras que “la inflación se mantiene algo elevada”, reflejando un equilibrio más ajustado entre los dos pilares de su mandato.
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Una economía firme, pero con señales mixtas
La decisión vino acompañada de una evaluación más optimista del crecimiento económico. El producto interno bruto avanzó a un ritmo del 4.4% en el tercer trimestre y alcanzó una tasa anualizada del 5.4% en los últimos meses del año, según estimaciones de la Reserva Federal de Atlanta. Al mismo tiempo, el mercado laboral muestra una creación de empleo más moderada, aunque con despidos contenidos y solicitudes de subsidio por desempleo en su nivel más bajo en dos años.
“La inflación se mantiene algo elevada”, reiteró el comunicado posterior a la reunión, dejando claro que el retorno al objetivo del 2% aún no está asegurado. Este tono más equilibrado se reflejó también en la eliminación de la cláusula que anteriormente señalaba al mercado laboral como un riesgo mayor que la inflación, lo que sugiere un enfoque más paciente por parte del comité.
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Disensos, presión política e independencia en juego
La votación no fue unánime. Stephen Miran y Christopher Waller se opusieron a la decisión y defendieron un nuevo recorte de 0.25 puntos porcentuales. Ambos fueron nombrados por el presidente Donald Trump, quien ha intensificado sus críticas a la FED y a su presidente, Jerome Powell. En un contexto poco habitual, Powell reconoció que las recientes presiones, incluida una investigación del Departamento de Justicia sobre las renovaciones de la sede del banco central, están vinculadas a intentos de influir en la política monetaria.
“Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el balance de riesgos”, subrayó la FED, reforzando su postura de cautela reunión por reunión.
Con solo dos reuniones restantes para Powell antes del final de su mandato, la institución enfrenta un delicado equilibrio entre la estabilidad económica y la defensa de su independencia, en un escenario donde la inflación, los aranceles y la política seguirán marcando el pulso de las decisiones futuras.
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