Un análisis reciente vuelve a colocar el debate comercial en el centro de la discusión económica, al señalar que ciertas decisiones de política podrían estar influyendo más de lo previsto en la evolución del mercado laboral estadounidense.
Economistas del Banco de la Reserva Federal de Kansas City concluyeron que los aranceles aplicados en los últimos años habrían contribuido a una desaceleración del crecimiento del empleo en 2025. Según el informe, la economía pasó de crear un promedio de 170,000 empleos mensuales en 2024 a apenas 75,000 por mes hasta agosto de 2025, una tendencia que fue observada de cerca por la FED y que antecedió a tres recortes de tasas en septiembre, octubre y diciembre.
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El estudio subraya que los aranceles “pueden teóricamente aumentar o disminuir la demanda de mano de obra”, y aclara que su impacto coincide con otros factores estructurales como el avance de la inteligencia artificial, el envejecimiento poblacional y una menor inmigración. Aun así, los autores fueron claros: “Nuestros hallazgos sugieren, al menos hasta ahora, que las empresas nacionales podrían haber creado menos empleos en respuesta a los aranceles”.
El análisis comparó sectores con alta exposición a importaciones frente a aquellos menos afectados, detectando un crecimiento del empleo más débil en las industrias sujetas a mayores gravámenes. “Es probable que los aranceles hayan reducido el crecimiento del empleo”, indicaron, aunque reconocieron que “existe una considerable incertidumbre” sobre el efecto exacto.
Sin los impactos directos de los aranceles, la economía podría haber sumado unos 19,000 empleos adicionales por mes entre enero y agosto de 2025, estimaron los economistas. Ese menor dinamismo, añadieron, también habría presionado al alza la tasa de desempleo, que en diciembre se ubicó en 4.4%.
El informe deja abierta una discusión más amplia sobre cómo equilibrar la política comercial con la estabilidad del empleo en un contexto de cambios profundos en la economía estadounidense.
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