La FED elevó este miércoles 16 de septiembre las tasas de interés en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3.75%-4.00%, su primer aumento desde 2023, pero la señal más importante para hogares, empresas y mercados apareció en sus nuevas proyecciones: los funcionarios anticipan tasas más altas durante más tiempo.
La decisión fue aprobada por unanimidad, con una votación de 12-0. La FED señaló que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido, el gasto interno permanece resistente y la inversión de capital es robusta, pero advirtió que la inflación sigue elevada.}
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¿Por qué la FED decidió subir las tasas de interés ahora?
La combinación de una economía más resistente y una inflación más persistente redujo los argumentos para mantener las tasas sin cambios.
La FED elevó su previsión de crecimiento del PIB real para 2026 de 2.2% a 2.3% y para 2027 de 2.3% a 2.4%. Paralelamente, redujo la proyección de desempleo para ambos años desde 4.3% hasta 4.1%.
El problema está en los precios. La inflación PCE prevista para 2026 aumentó de 3.6% a 3.7% y la subyacente pasó de 3.3% a 3.4%. La FED proyecta que el PCE bajará a 2.3% en 2027, 2.1% en 2028 y finalmente alcanzará el objetivo de 2.0% en 2029.
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¿Habrá otra subida de tasas de la FED antes de terminar 2026?
Las proyecciones apuntan en esa dirección. La mediana para la tasa de fondos federales al cierre de 2026 subió de 3.8% en junio a 4.1%, nivel consistente con otro incremento de 25 puntos básicos.
Más revelador es 2027: la proyección aumentó de 3.6% a 4.1%. Eso elimina los recortes que anteriormente contemplaba la FED para el próximo año. Para 2028, la mediana se ubica en 3.9%; para 2029, en 3.6%; y la estimación de largo plazo aumentó de 3.1% a 3.2%.
El mensaje económico es claro: la FED considera que puede mantener una política restrictiva porque espera crecimiento sólido y desempleo relativamente bajo mientras continúa combatiendo la inflación.
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¿Cómo reaccionaron Wall Street, los bonos, el dólar, el oro y Bitcoin?
El portal financiero Benzinga indicó que la reacción inicial fue volátil. El rendimiento del Tesoro a dos años llegó a 4.65% inmediatamente después del anuncio y posteriormente se estabilizó alrededor de 4.642%.
El dólar avanzó 0.2% hasta 99.55 puntos, mientras el oro pasó de aproximadamente $4,360 por onza antes de la decisión a $4,332.81 minutos después.
Las acciones tuvieron movimientos moderados: el Nasdaq 100 avanzaba 0.3% hasta 29,225.84 y el S&P 500 ganaba 0.1% a 7,623.90. El Dow Jones retrocedía 0.1% hasta 52,119.15 y el Russell 2000 cotizaba prácticamente sin cambios en 2,883.30. Bitcoin subía 0.8% hasta $76,031.
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¿Qué significa una FED más restrictiva para consumidores y empresas?
Mantener las tasas alrededor de 4% durante más tiempo significa que el costo del dinero difícilmente regresará pronto a los niveles bajos de años anteriores. Hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos para automóviles y financiamiento empresarial seguirán enfrentando presión.
Para hogares hispanos, el impacto puede ser especialmente visible en vivienda y crédito, mientras pequeños empresarios pueden enfrentar mayores costos para financiar inventarios, equipos o expansión.
La contrapartida es una economía que la FED considera más resistente: crecimiento de 2.3% este año y desempleo de 4.1%. El desafío será reducir la inflación desde 3.7% hasta 2% sin provocar una desaceleración significativa, mientras los mercados ajustan sus expectativas a un escenario de tasas elevadas durante más tiempo.
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