La sesión del lunes estuvo marcada por una fuerte reacción en el mercado tecnológico, especialmente entre las empresas vinculadas al hardware. La tensión no vino de los consumidores ni de los resultados trimestrales, sino de una advertencia contundente desde Wall Street que puso en duda la estabilidad de los márgenes del sector en los próximos meses.
Morgan Stanley rebajó la calificación de siete compañías de hardware, y el impacto fue inmediato. Dell cayó 8% y Hewlett Packard Enterprise (HPE) retrocedió 7%, dos de los descensos más pronunciados de la jornada. El banco redujo su recomendación para Dell de “sobreponderar” a “infraponderar” y la de HPE de “sobreponderar” a “neutral”, lo que generó una ola de ventas en el sector. HP Inc, Asustek y Pegatron también fueron degradadas y registraron caídas de hasta 6%, mientras Gigabyte y Lenovo sufrieron recortes en sus recomendaciones.
La razón detrás del ajuste fue clara: los analistas advirtieron que los fabricantes de computadoras enfrentan un “superciclo” de precios en los componentes, especialmente en la memoria DRAM y NAND. El creciente uso de infraestructura para inteligencia artificial ha disparado la demanda de centros de datos, empujando las valoraciones del hardware a niveles inusualmente altos, pero también haciendo que los costos se disparen. El banco señaló que las tasas de cumplimiento de demanda de memoria podrían caer hasta 40% en los próximos trimestres.
Según los analistas, “esto representa un riesgo emergente y potencialmente significativo” para las estimaciones de ganancias del año fiscal 2026, ya que la memoria representa entre el 10% y el 70% del costo total de un producto. Como referencia, Samsung habría aumentado los precios de sus chips de memoria hasta en 60% desde septiembre, según Reuters.
El informe también recordó que Dell fue una de las empresas más afectadas en el ciclo de memoria de 2016 a 2018, con un margen bruto que se redujo entre 95 y 170 puntos básicos. Con un escenario similar en camino, los analistas anticipan presión sobre los márgenes del sector durante los próximos 12 a 18 meses.
En un mercado cada vez más sensible a los costos, los inversores observan con cautela qué fabricantes podrán adaptarse y cuáles quedarán rezagados frente a un ciclo de memoria que vuelve a desafiar al hardware global.
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